HANSAertrag

Patrick Schmidt & Bodo Orlowski, verantwortlich seit 01.04.2022 & 01.07.2014

Der Mai war nach zwei turbulenten Monaten ein sehr freundlicher Monat für die Kapitalmärkte. Gründe hierfür sind unter anderem bereits erreichte Deals sowie fortgeschrittenen Gespräche im Zollkonflikt zwischen den USA und dem Rest der Welt. In diesem Zusammenhang etabliert sich ein neues Akronym in der Finanzwelt, der sogenannte "TACO"-Trade - "Trump Always Chickens Out". Frei ins Deutsche übersetzt bedeutet das: Trump kneift stets. Bei diesem Trade werden immer Aktien gekauft, wenn der US-Präsident neue Zölle verkündet und die Kurse in diesem Zuge nachgeben - in dem Glauben daran, dass Trump zeitnah wieder zurückrudert und sich die Aktienkurse wieder erholen. In diesem Umfeld schloss der S&P auf Monatssicht 6,15 % höher, während der europäische STOXX 600 ein Plus von 4,02 % verzeichnete. An den Rentenmärkten zeigte sich aufgrund des aufkommenden Risikoappetits der Anleger ein anderes Bild als im Vormonat. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe (Bund) stieg von 2,44 % auf 2,50 %. Bei den 10-jährigen US-Treasuries fiel die Zinsbewegung stärker aus, sodass die Rendite von 4,16 % auf 4,40 % stieg. Der von vielen Investoren als Stimmungsindikator für die Risikoaversion genutzte "Bund-BTP-Spread", also der Renditeunterschied zwischen Bunds und 10-jährigen italienischen Staatsanleihen, beträgt aktuell rund 98 Basispunkte und kratzt damit an den Tiefständen der letzten 15 Jahre. Bei Unternehmensanleihen engten sich sowohl bei Titeln mit guter als auch mit schwacher Bonität die Risikoaufschläge ein. Die Brutto-Aktienquote zum Monatsende betrug 46,20 %. Der Anteil an Anleihen lag bei 47,97 % und die Liquidität umfasste 5,83 % des Fondsvolumens.
30.05.2025