HANSAertrag

Patrick Schmidt & Bodo Orlowski, verantwortlich seit 01.04.2022 & 01.07.2014

Im September 2025 standen die Kapitalmärkte klar im Zeichen der Geldpolitik und ihrer Wirkung auf die Risikobereitschaft der Investoren. Während die Konjunkturdaten in den großen Volkswirtschaften eine gewisse Abkühlung signalisierten, rückten Zinsschritte der Notenbanken, Inflationsentwicklungen sowie geopolitische Risiken in den Vordergrund. Entscheidend war vor allem die Zinssenkung der US-Notenbank, die den Märkten Auftrieb gab und die Stimmung weltweit beeinflusste. Die Aktienmärkte reagierten entsprechend positiv. In den USA erreichte der S&P 500 den stärksten Septemberanstieg seit über 15 Jahren. Besonders Technologiewerte und Small Caps profitierten von der Aussicht auf günstigere Finanzierungsbedingungen. In Europa zeigte sich ein differenziertes Bild: Der STOXX Europe 600 legte den dritten Monat in Folge leicht zu, getragen von robusten Dienstleistungen und solider Konsumnachfrage. In Deutschland blieb der DAX hingegen hinter den internationalen Indizes zurück, da die Industrie weiter schwächelte und die Arbeitslosigkeit anstieg. An den Anleihemärkten sanken die Renditen in den USA vor allem am kurzen Ende deutlich. Die Rendite 10-jähriger US-Treasuries bewegte sich rückläufig, was den Anleihenmarkt stabilisierte. In Europa blieben die Renditen deutscher Bundesanleihen im Bereich von 2,6-2,7 % weitgehend stabil. Bei den Kreditmärkten war eine leichte Spreadeinengung zu beobachten. Unternehmensanleihen, insbesondere im Investment-Grade-Segment, profitierten von der verbesserten Risikostimmung. High-Yield-Spreads gaben ebenfalls nach, was die Risikobereitschaft unterstrich.
Die Brutto-Aktienquote zum Monatsende betrug 30,55 %. Der Anteil an Anleihen lag bei 65,86 % und die Liquidität umfasste 3,59 % des Fondsvolumens.

30.09.2025