Tigris Small & Micro Cap Growth Fund R

Tigris Capital GmbH

Nach zwei schwächeren Monaten konnte der Tigris Small & Micro Cap Growth Fund im Dezember wieder positiv abschneiden (S: +2,38% / I: +2,36% / R: +2,31%). Damit konnte der Fonds auch das Gesamtjahr 2025 mit einem zweistelligen Plus abschließen (S: +13,55% / I: +13,30% / R: +12,56%). Anfang Dezember bestätigte Wacker Neuson fortgeschrittene Gespräche über ein mögliches Übernahmeangebot durch Doosan Bobcat inklusive des Erwerbs einer Mehrheitsbeteiligung i.H.v. rund 63%. In Koreanischen Medien wurde über einen Unternehmenswert von 3 Mrd. € spekuliert. Strategisch würde eine Übernahme von Wacker Neuson, die in Europa im Gegensatz zu Doosan Bobcat stark sind, sehr viel Sinn ergeben. Im Nachgang wurde die Gewichtung im Fonds auf >4% erhöht. Da bis Ende Dezember jedoch kein Übernahmeangebot erfolgte, haben wir unsere Position per 31.12. auf 1,0% reduziert, um das Kursrisiko im Falle eines Scheiterns zu reduzieren. Fabasoft kündigte ein weiteres Aktienrückkaufprogramm im Umfang von bis zu 1 Mio. € an. Allgeier veröffentlichte wie üblich vor Weihnachten den Ausblick für 2026. Demnach wird ein Umsatzanstieg von 7,2% bis 21,7% sowie ein Ergebnisanstieg von 11,6% bis 25,6% (jeweils auf den Mittelwert von 2025 bezogen) in Aussicht gestellt. Für die kommenden drei Jahre wird ein organisches Wachstum von durchschnittlich 10% bei einer bereinigten EBITDA-Marge von 15% (2026: ca. 13%) angestrebt. Insiderkäufe durch Organe gab es im Dezember u.a. bei init, Kontron sowie Limes Schlosskliniken. Per 31.12.2025 enthielt der Fonds 25 Werte.