TBF GLOBAL INCOME EUR R

Team der TBF

Im August standen die Märkte weiter im Zeichen geldpolitischer Erwartungen. Die Rede von Fed-Chef Jerome Powell in Jackson Hole wurde von den Märkten taubenhaft interpretiert: Die US-Notenbank signalisiert, den Arbeitsmarkt stärker zu priorisieren als die Inflationsbekämpfung. Damit ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im September gestiegen. Vor diesem Hintergrund wurden im Fonds die Positionen in Brasilien über IBRD-Anleihen weiter aufgestockt sowie eine neue Position in der Türkei über die European Bank for Reconstruction and Development eröffnet. Beide Titel bieten auf der Anleihen-Seite attraktive Renditen, in der Türkei bis zu 31 % YTM, und profitieren als Schwellenländer zusätzlich von US-Zinssenkungen. Auf der Aktienseite ist die Berichtssaison im Wesentlichen abgeschlossen, mit NVIDIA als einem der letzten großen Unternehmen was berichtete. Neben den soliden Zahlen sorgte insbesondere die Rede von CEO Jensen Huang für Aufmerksamkeit: Hatte er im März auf der GTC noch von einer 1-Billion-Dollar-Chance durch KI gesprochen, so bezifferte er das Potenzial nun auf das Drei- bis Vierfache. Dies unterstreicht die Dynamik in den Bereichen Datencenter und künstliche Intelligenz, die NVIDIA weiter auf Wachstumskurs hält. Von dieser Entwicklung profitieren auch Fondspositionen wie GE Vernova oder Mitsubishi Heavy, die durch ihr Gasturbinengeschäft an signifikanter Bedeutung durch den Energiehunger von KI gewinnen.

29.08.2025