TBF GLOBAL INCOME EUR I

Team der TBF

Im Mai setzte sich die positive Entwicklung an den globalen Kapitalmärkten fort. Die erwartete Schwankungsbreite ging spürbar zurück, was einherging mit einer verstärkten Rückkehr institutioneller Investoren in den Aktienmarkt. Diskretionäre Strategien führten die Erholungsbewegung an, während auch systematische Ansätze allmählich wieder Positionen aufbauten.
Treiber dieser Entwicklung waren u. a. Fortschritte im Handelskonflikt zwischen den USA und China sowie moderatere Töne des US-Präsidenten hinsichtlich der geldpolitischen Unabhängigkeit der Notenbank. Darüber hinaus bestätigte die laufende Berichtssaison die Robustheit der strukturellen Wachstumsthemen ¿ allen voran Künstliche Intelligenz.
Auf der Anleiheseite des Fonds zeigten sich die Unternehmensanleihen der großen US-Technologiekonzerne wie Microsoft, Alphabet und NVIDIA leicht belastend für die Monatsperformance ¿ wenn auch in nur marginalem Ausmaß. Dem gegenüber standen starke Beiträge aus dem Aktiensegment, insbesondere von Technologiewerten sowie dem Gasturbinenhersteller GE Vernova, der vom globalen Ausbau energieintensiver Infrastruktur wie Rechenzentren profitiert.
Auf der Ertragsseite stammten rund 90% der ordentlichen Erträge aus Kupons aus Renten, der verbleibende Anteil aus Dividenden. Dies unterstreicht einmal mehr den Erfolg der Strategie, eine konstante absolute Ausschüttung sicherzustellen. Auch performanceseitig zahlte sich die ausgewogene Allokation aus: Gezielte Aktienpositionen lieferten deutliche Impulse, insbesondere in Sektoren, die weiterhin von robusten, langfristigen Strukturtrends profitieren.

30.05.2025