KIRIX Herkules-Portfolio

R. Kieckebusch & M. Georgi

Unser Fonds schloss den Monat April mit einer negativen Monatsrendite von 3,01 %. Die Rendite auf Jahressicht beträgt somit -6,09 %. Zu den Werten mit dem größten Ergebnisbeitrag im Fonds zählten neben den Aktien von Vonovia (0,37 % Ergebnisbeitrag), die Anteilsscheine von Vinci (0,21 %). Den größten negativen Beitrag lieferten die Aktien von Equinor (-0,40 %). Die Einzelaktienquote lag per Monatsende bei 61,87 %. Der Fonds weist zum Monatsende eine Liquidität von 3,92 % aus. Die dominierenden Währungen in unserem Portfolio waren der Euro mit 52,73 %, gefolgt von dem US-Dollar mit 35,77 %. Nach teils turbulenten Handelssitzungen vergangener Wochen erreicht die US-Berichtssaison für das erste Quartal ihren Höhepunkt und die fundamentalen Daten rücken in den Vordergrund. Insgesamt öffnen Unternehmen, die ca. 40 % der Marktkapitalisierung des S&P 500 ausmachen, ihre Bücher und legen Ergebnisse vor. Bisher lagen die veröffentlichten Gewinne im Schnitt 7 % über den Erwartungen. Bei ihren Ausblicken blieben die Konzerne jedoch überwiegend zurückhaltend. Mit 150 Milliarden US-Dollar fiel hingegen die Summe der angekündigten Aktienrückkäufe im vergangenen Monat überraschend robust aus. Im Schnitt meldeten die Konzerne 8 % ihrer Marktkapitalisierung zurückkaufen zu wollen - ein ausgesprochen hoher Anteil. In dieser Woche dürften weitere Ankündigungen folgen. Da die sogenannte Handelssperrzeit ("Blackout Period"), in der die Unternehmen nur eingeschränkt Aktien zurückkaufen können, 48 Stunden nach dem Quartalsberichtstermin endet, könnten entsprechende Kapitalzuflüsse bald wieder zunehmen. Dies sorgt für eine höhere Liquidität im Markt, welche während der Sperrzeit üblicherweise um rund 30 % zurückgeht. Trotz Anzeichen einer Stabilisierung an den globalen Aktienmärkten werden die kommenden Handelswochen weiterhin von dem US-induzierten Zollkonflikt bestimmt, sodass valide Voraussagen zu Kursentwicklungen nur eingeschränkt möglich sind. 30.04.2025