HANSArenten Spezial A

Andreas Dimopoulos & Patrick Schmidt, verantwortlich seit 01.12.2016 und 01.09.2023

Der Mai war nach zwei turbulenten Monaten ein sehr freundlicher Monat für die Kapitalmärkte. Gründe hierfür sind unter anderem bereits erreichte Deals sowie fortgeschrittenen Gespräche im Zollkonflikt zwischen den USA und dem Rest der Welt. In diesem Zusammenhang etabliert sich ein neues Akronym in der Finanzwelt, der sogenannte "TACO"-Trade - "Trump Always Chickens Out". Frei ins Deutsche übersetzt bedeutet das: Trump kneift stets. Bei diesem Trade werden immer Aktien gekauft, wenn der US-Präsident neue Zölle verkündet und die Kurse in diesem Zuge nachgeben - in dem Glauben daran, dass Trump zeitnah wieder zurückrudert und sich die Aktienkurse wieder erholen. An den Rentenmärkten zeigte sich aufgrund des aufkommenden Risikoappetits der Anleger ein anderes Bild als im Vormonat. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe (Bund) stieg von 2,44 % auf 2,50 %. Bei den 10-jährigen US-Treasuries fiel die Zinsbewegung stärker aus, sodass die Rendite von 4,16 % auf 4,40 % stieg. Der von vielen Investoren als Stimmungsindikator für die Risikoaversion genutzte "Bund-BTP-Spread", also der Renditeunterschied zwischen Bunds und 10-jährigen italienischen Staatsanleihen, beträgt aktuell rund 98 Basispunkte und kratzt damit an den Tiefständen der letzten 15 Jahre. Bei Unternehmensanleihen engten sich sowohl bei Titeln mit guter als auch mit schwacher Bonität die Risikoaufschläge ein. Am Primärmarkt wurden u.a. Titel von Volkswagen und Unibail-Rodamco-Westfield gezeichnet.
Ein Großteil des Fondsvermögens ist in den Branchen Versorger, Immobilien sowie Energie investiert. Das Währungsrisiko in US-Dollar, Britischem Pfund und Schweizer Franken wurde komplett gesichert, die durchschnittliche Duration beträgt 3,3 Jahre bei einer Rendite (Yield to Call) von 4,37 % nach Währungsabsicherung. Das durchschnittliche Rating des HANSArenten Spezial wird mit Investment Grade ausgewiesen.
30.05.2025