HANSArenten Spezial A

Andreas Dimopoulos & Patrick Schmidt, verantwortlich seit 01.12.2016 und 01.09.2023

Ein aus Anlegersicht erfolgreiches Jahr 2025 fand im Dezember einen versöhnlichen Ausklang. Zum Abschluss stand mal wieder die US-Notenbank im Zentrum der Aufmerksamkeit, die wie von den Märkten erwartet zum dritten Mal in Folge die Zinsen senkte. Als Begründung führte sie den sich weiter eintrübenden US-Arbeitsmarkt an, was durch einen Anstieg der Arbeitslosenquote auf 4,6 % - den höchsten Stand seit September 2021 - untermauert wurde. Auch die Inflationsentwicklung in den USA, die mit 2,7 % im November geringer ausfiel als prognostiziert, stützte die Argumente für eine zukünftig lockere Geldpolitik. Trotzdem reagierten die Anleihemärkte auf die Zinssenkung zunächst mit steigenden Renditen, insbesondere bei langlaufenden Anleihen, da noch mehr Commitment bezüglich weiterer Zinssenkungen erwartet worden war. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen kletterte zwischenzeitlich auf über 4,20 %. Gegen Ende des Monats beruhigte sich die Lage an den Rentenmärkten jedoch wieder. Die Europäische Zentralbank (EZB) ließ ihre Zinsen unverändert. Die Renditen 10-jähriger deutscher Staatsanleihen zeigten im Monatsverlauf nach Aussagen der EZB-Direktorin Isabel Schnabel, dass eine Erhöhung als nächster Zinsschritt wahrscheinlicher sei als eine Senkung, eine leicht steigende Tendenz und notierten zum Jahresende bei rund 2,85 %. Bei Unternehmensanleihen engten sich die Risikoaufschläge weiter ein, gestützt durch eine weiterhin hohe Anlegernachfrage.

Ein Großteil des Fondsvermögens ist in den Branchen Versorger, Telekommunikation sowie Energie investiert. Das Währungsrisiko in US-Dollar, Britischem Pfund und Schweizer Franken wurde komplett gesichert, die durchschnittliche Duration beträgt 3,93 Jahre bei einer Rendite (Yield to Call) von 4,29 % nach Währungsabsicherung. Das durchschnittliche Rating des HANSArenten Spezial wird mit BBB ausgewiesen.
31.12.2025