TBF GLOBAL VALUE EUR I

Team der TBF

Der S&P 500 verzeichnet seine beste September-Performance seit 15 Jahren, welche getragen wurde durch eine Kombination aus geldpolitischer Lockerung, anhaltender Dynamik rund um das Thema künstliche Intelligenz und positiven Meldungen zu Unternehmensgewinnen. In den USA signalisierten schwache Arbeitsmarktdaten und nachlassender Preisdruck eine Abkühlung, was die Märkte zu verstärkten Zinssenkungserwartungen bewegte. Die Fed senkte schließlich den Leitzins um 25Bp. Politische Neuigkeiten gab es Ende des Monats im Gesundheitssektor: Pfizer verpflichtete sich freiwillig Rabatte für Medicaid zu geben, über TrumpRx den Direktvertrieb an Endkunden zu steigern. Im Gegenzug wird der Pharma Riese von Zöllen verschont, wobei bei der Ausnahme auch die Ankündigung 70 Mrd. USD in den Vereinigten Staaten zu investieren nicht geschadet haben dürfte. Individuelle Vereinbarungen wie diese dürften den Sektor stützen und auch anderen Portfolioholdings wie AbbVie zugutekommen. Im Materials Sektor wird der Nutzen der Diversifikation ersichtlich. Das globale Kupferangebot wird reduziert aufgrund einer Naturkatastrophe in der indonesischen Mine Grasberg, welche für rund drei Prozent des globalen Outputs steht. Neben einem Anstieg des Kupferpreises erholt sich daraufhin die Aktie von Ivanhoe Mines, die dieses Jahr ebenfalls mit geologischen Herausforderungen zu kämpfen hatte und schaffte es unter die Top Renditekontributoren des Monats.

30.09.2025