Portikus International Opportunities Fonds I

Elisabeth Weisenhorn

Im Oktober hatte der Fonds eine Performance von +3,2¿% und +12,3¿% ytd (I-Tranche). Die internationalen Märkte schlossen wiederum positiv ab. Allerdings war der Verlauf von größeren Schwankungen geprägt. Nach wie vor bestimmten die Zollpolitik und die internationalen Konflikte die Lage und es bestanden wiederum erhebliche Unsicherheiten: Sorgen um eine Bankenkrise in den USA, eine weitere Verschärfung des Handelskonflikts mit China. Beide Themen wurden im Verlauf des Monats entschärft.

Bessere Wirtschaftsdaten in den USA, allerdings mit Schwäche im Arbeitsmarkt führten zu einer weiteren Zinssenkung der FED (¿0,25¿%) verbunden mit vorsichtigen Kommentaren, die die Zinssenkungserwartungen eingrenzten. Zudem war die US-Verwaltung geschlossen mit zahlreichen negativen Effekten. Der amerikanische Aktienmarkt war von Technologiewerten insbesondere KI getrieben. Asien und vor allem Japan verzeichneten eine sehr gute Entwicklung.

Europa ist mit seiner schwächeren Wirtschaftsentwicklung und den negativen Zolleffekten nicht mehr im Fokus der internationalen Anleger. Die Unternehmensberichte in Europa waren eher verhalten, in den USA per Saldo gut. Leider erfüllten sich die Hoffnungen auf ein Ende des Ukrainekrieges erneut nicht. Trotzdem kam es bei den Verteidigungstiteln zu Abgaben. In diesem Umfeld konnten die europäischen Aktien eine erstaunlich gute Entwicklung zeigen, wenn es auch nach anfänglichem Anstieg zu einer Seitwärtsentwicklung kam.

31.10.2025