green benefit Global Impact Fund -P

Manfred Wiegel

Im Mai 2025 stieg der Fondspreis um 2,23%, konnte damit aber nur einen Teil der zwischenzeitlich erreichten Gewinne von bis zu 10% behaupten. Politisch belastend wirkten sich neue Gesetzesinitiativen im US-Repräsentantenhaus aus, die zentrale Steuergutschriften für saubere Energien abschaffen könnten. Besonders die Solarbranche im privaten Wohnsegment wäre betroffen, wohingegen Unternehmen wie First Solar relativ profitieren dürften. Positiv zu werten ist, dass die zuletzt dominierenden geopolitischen Spannungen - insbesondere im Zusammenhang mit der US-Zollpolitik - spürbar nachließen.

Marktentwicklung im Mai
Vierzehn Werte im Portfolio verzeichneten Verluste, sechzehn entwickelten sich positiv. Zu den stärksten Gewinnern gehörten ITM Power, SMA Solar, Ceres Power, Canadian Solar und First Solar. Auf der Verliererseite standen insbesondere Wolfspeed, Aumann, Nano One, Hexagon Purus, DynaCert und Enphase. Die Aktienquote lag zum Monatsende bei 96 Prozent.

Portfolioanpassungen und Risikosteuerung
Im Mai reduzierten wir unsere Positionen in Aumann und SFC Energy zur Gewinnsicherung. Gleichzeitig nutzten wir bei Enphase den starken Kursrückgang für einen antizyklischen Nachkauf. Die Position in Wolfspeed haben wir hingegen vollständig veräußert, da sich Medienberichte über eine mögliche Insolvenzverdichtung häuften und das Management eine Stellungnahme verweigerte. Trotz hoher Auftragsvolumina und Marktanteile konnten Zweifel an der finanziellen Stabilität nicht ausgeräumt werden.

Starke Dynamik im Wasserstoffsektor
Mehrere Portfolio-Unternehmen aus dem Wasserstoffbereich meldeten bedeutende Fortschritte:
Thyssenkrupp nucera erhielt den Zuschlag für eine Machbarkeitsstudie eines 600-MW-Projekts in Europa. SFC Energy sicherte sich einen dänischen Großauftrag zur Versorgung kritischer Infrastruktur mit Brennstoffzellen. Plug Power erreichte in Georgia einen Produktionsrekord von 300 Tonnen flüssigem Wasserstoff im Monat und bleibt Marktführer in den USA. Nel ASA kündigte eine Partnerschaft mit Samsung zur Entwicklung einer integrierten Wasserstofflösung an.

ITM Power mit neuer Prognose und massivem Kursanstieg
ITM Power setzte seinen positiven Trend fort: Nach bereits im Februar genannten operativen Fortschritten hob das Unternehmen im April seine Prognose für das abgelaufene Geschäftsjahr an und meldete bedeutende neue Aufträge. Die Aktie erreichte daraufhin ein neues Jahreshoch - ein Zeichen für die zunehmende Marktakzeptanz und Wettbewerbsfähigkeit des Geschäftsmodells.

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30.05.2025