Immobilien Werte Deutschland A

NFS Capital AG, Liechtenstein

Im Juli gaben europäische und insbesondere deutsche Immobilienaktien trotz eines insgesamt leicht positiven Börsenumfeld deutlich nach. Die Gründe waren vielfältig: Zunächst stieg die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihen, dann belastete die vom Bundesrat beschlossene Verlängerung der Mietpreisbremse bis 2029 die Wohnimmobilienaktien, obwohl diese seit langem erwartet worden war, ebenso wie die ebenfalls erwartete Entscheidung der EZB, die Leitzinsen im Juli nicht zu senken, und letztlich kam noch die Unsicherheit vor den anstehenden Unternehmensergebnissen des zweiten Quartals hinzu. Selbst positive Nachrichten wurden vom Markt ignoriert, wie z.B. die Meldung des DIW, dass sich der Anstieg von Mieten und Kaufpreisen für Wohnimmobilien auch im zweiten Quartal 2025 fortgesetzt hat und sich der Trend nunmehr zu stabilisieren scheint.

Dies spiegelte sich auch im Portfolio des Immobilien Werte Deutschlands Fonds im Juli wider, bei dem fast alle Titel ein Monatsminus aufwiesen. Besonders belasteten die oben genannten Faktoren die großen Wohnimmobilienbestandshalter Vonovia, Deutsche Wohnen, LEG und TAG mit Kursrückgängen von jeweils knapp 10% im Monatsverlauf. Bei Vonovia brachte zudem der Kapitalmarkttag zu Monatsanfang keine neuen Impulse, so dass einige Analysten vorsichtiger für die Aktie wurden, was auch deren Tochtergesellschaft Deutsche Wohnen belastete. Lediglich einige Gewerbeimmobilienunternehmen wie Aroundtown, Branicks und Defama konnten sich relativ stabil halten, dennoch war auch hier die abwartende Haltung der Marktteilnehmer vor den anstehenden Quartalszahlen spürbar.

31.07.2025